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 2月17日,有10000亿元的逆回购到期。对此,央行公告表示,为对冲央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作。但值得注意的是,MLF中标利率较上次下调10BP,为3.15%。   在流动性方面,2月开市以来,货币市场流动性一直较为充裕,央行今日净回笼7000亿资金的情况下,各市场资金价格仍持续下行。2月17日,截至记者发稿,隔夜质押式回购(DR001)最新利率报1.31%,具有标志性意义的DR007报价为2.21%左右,均为2月以来最低。在Shibor方面,短期Shibor利率略有上调,但仍维持在较低水平。   民生银行首席研究员温彬表示,目前金融市场流动性充足,货币市场和债券市场利率下行,用MLF置换部分到期逆回购,一方面可以拉长资金投放的期限,稳定市场预期;另一方面下调利率,为LPR利率下降打开空间。   “我预计2月20日新一期LPR利率报价,1年期和5年期以上两个品种利率均下调10个BP,分别为4.05%和4.7%。”温彬表示,“如果通胀涨幅回落,降准和降息仍有空间,在保持流动性合理充裕的情况下,进一步畅通货币政策传导机制,切实降低实体经济融资成本。”温彬表示。   而东方金诚首席宏观分析师王青则认为,预计本月1年期LPR报价也将下行10BP,但5年期LPR报价则可能下行5BP。   另一方面,面对疫情冲击,金融监管部门、金融机构都在积极行动,助力抗击疫情。以商业银行为例,目前已有多家商业银行下调受疫情冲击地区的小微企业贷款利率,并通过增加贷款投放额度,延长企业贷款期限,减收、免收手续费的方式,来促进企业综合贷款成本下行。   “但随着资产端利率的下调和不良预期增加,银行经营也会面临一定压力。对此,除一些贴息政策支持外,我们还希望监管可以放宽对不良的考核,并考虑到银行的经营压力,降低银行的负债成本。”中部地区某村镇银行行长对21世纪经济报道记者表示。   面对银行负债成本限制银行持续下调贷款利率和LPR报价的这类情况,除监管下调MLF利率外,也有经济分析师表示可以从降低银行负债成本,即通过调低存款基准利率来解决。在上个月的人民银行金融统计数据新闻发布会上,央行货币政策司司长孙国峰也曾表示,存款基准利率还将长期保留,未来人民银行将根据国务院部署,综合考虑经济增长和物价水平的情况,适时适度进行调整。   “一方面目前一季度经济面临着较大的下行压力,政策层面也从防控疫情和鼓励复工两个方向入手,在防控疫情的前提下也要完成经济增长目标,短期来看逆周期政策仍然有发力空间;二是降成本的政策仍将持续,但限制LPR和贷款利率下行的原因就在于银行负债成本的刚性,下调存款基准利率也是在当前负债制约贷款利率下行的方式之一。”中信证券明明研究团队表示。